诺比侃转战港股：“AI+”营收猛增 应收账款高企
（原标题：诺比侃转战港股：“AI+”营收猛增 应收账款高企）
21世纪经济报谈记者雷晨 北京报谈
港股市集已成为AI企业上市的热点之选。跟着东谈主工智能本事的迅猛发展，AI企业如鳞次栉比般袒露，它们在寻求成本市集撑抓的进程中，纷纷将观点投向了港股市集。
近日，诺比侃东谈主工智能科技（成齐）股份有限公司（以下简称“诺比侃”）向港交所递表，筹备在主板挂牌上市，中金公司担任其独家保荐东谈主。
诺比侃专注于东谈主工智能本事和数字孪生等先进本事，在AI+交通、AI+动力及AI+城市治理等范围的产业化应用，至最新一轮融资后已达21.3亿元。然则，在其业务高速发展进程中，应收账款高企问题退却残忍。
估值超21亿元诺比侃建设于2015年，2018年起开展AI+交通业务，2019年景为国铁集团A级供货商。
公司曾在2023年2月接纳中金公司带领，那时的上市蓄意地为科创板，但如今转战港股IPO。
IPO前夜，诺比侃经过多轮融资，估值抵制增长。最新一轮融资后，其估值达到了21.3亿元。
凭据招股书败露，在经过多轮融资后，现在公司的股权结构出现不少创投契构。其中，公司独创东谈主廖峪径直抓股32.8%，外部激动博将成本抓股16%、成齐蜕变投资和成齐产业投资抓股6%、普丰投资抓股3.3%、雅艺创业投资抓股1.3%。
诺比侃估值得以晋升的背后，与其事迹抵制攀升筹划。
诺比侃主要提供基于AI行业模子的软硬一体化处治决策，其自主研发的NBK-INTARI东谈主工智能平台为交通、动力及城市治理范围的客户完毕智能化监测、检测和运维等深度赋能。
凭据招股书，诺比侃领有三条业务线，AI+交通（轨谈交通、城市交通、机场），AI+动力（电力、化工），AI+城市治理（主要包括园区、灵巧校园、济急及社区管束等应用场景）。
其中，AI+轨谈交通方面，公司已向中国跳动80%的铁路局（包括跳动60%的供电分段）提供战斗网吊挂气象检测处治决策，自2019年该处治决策上线以来，累计铁路应用里程约37万公里，检测跳动20万个颓势。
收尾最新，诺比侃AI+轨谈交通业务销售遮蔽中国27个省份，AI+轨谈交通处治决策主要售予经销商，即从事提供信息本事居品和管事并与各铁路局和其他结尾客户训导业务关系的公司；以及径直客户，主要包括铁路局和其下属单元。
在AI+电力应用场景下，收尾2024年6月30日，诺比侃已参与部署电网公司跳动100个散布式储能中心，为部署在该等储能中心的数千台管事器、软硬件系统和网罗开采的运事业态提供智能监测和数据分析。
财务数据炫夸，2021年至2023年及2024年上半年（下称“评释时代”），公司折柳完毕营业收入折柳1.01亿元、2.53亿元、3.64亿元和1.86亿元；净利润折柳为2574.3万元、6316.1万元、8856.6万元和5073.6万元。
记者细心到，诺比侃近三年纪迹的突飞大进，主要源于自2022年运转产生AI+动力业务收入，营收占比抵制加多以及轨谈交通业务因有名度灵通后需求加多。
同期，公司毛利率折柳约为54.46%、55.56%、58.11%、54.74%及57.91%；净利率折柳约为25.51%、25%、24.35%、26.29%及27.32%。其中，毛利率逐年提高，主若是高毛利率的轨谈交通业务孝顺较大。
灼识商榷数据指出，就2023年的收入而言，诺比侃是中国第二大AI+供电系统检测监测处治决策提供商、中国第七大AI+轨谈交通检测监测处治决策提供商。
事迹高增长的背后，“AI+”仍有强大空间。
凭据灼识商榷，中国AI+交通处治决策行业的市集限度在2023年达到2384亿元，瞻望到2028年将增长至5182亿元，年复合增长率为16.8%；中国AI+动力处治决策行业的市集限度在2023年为0.5万亿元，瞻望到2028年将增长至1.1万亿元，年复合增长率为18.6%；中国AI+城市治斡旋决决策行业的市集限度在2023年达到0.6万亿元，瞻望到2028年将增长至1.2万亿元，年复合增长率为14%。
应收账款高企连年来，东谈主工智能从单纯的表面意见飘浮而进入实验活命的本色应用，并在多个行业中演出着越来越进犯的变装。
“AI+”的意见，手脚东谈主工智能跨入不同业业的专科应用的蔓延，成为新本事、新模子和重生态的催化剂，以及推动经济增长和蜕变的要津身分。
刻下，东谈主工智能本事执政着与稠密行业的产业应用整合的标的发展，AI+交通即是其中之一。
搭乘AI+快车的同期，公司也不忘加大研发干涉以保抓竞争力。
评释期内，诺比侃的研发干涉折柳为0.06亿元、0.45亿元、0.57亿元和0.4亿元，占各期总营收的5.7%、17.6%、15.6%和21.4%。研发干涉占比抓续加多。
但在AI光环以外，公司的应收账款也在加多。
现在，诺比侃的主要收入开始依赖于前五大客户，前五大客户主要为AI+交通业务的经销商，以及AI+动力及AI+城市治理业务的径直客户及系统集成商。
评释时代，公司对前五大客户的销售额折柳占各期总营收的85.7%、61.1%、85.9%和91.5%，客户麇集度较高。相称是第一大客户对公司营收的孝顺高出，折柳占各期总营收的23.7%、27.8%、30.5%和61%。
而在大客户麇集的同期，诺比侃也靠近应收账款高企的情形。
招股书炫夸，2021年到2023年，诺比侃的营业应收款（即应收账款）折柳为9597.6万元、1.98亿元、3.53亿元，占各期营收的95.05%、78.26%、96.98%。而在2024年上半年，其应收账款达4.94亿元，占当期营收的比例高达265.59%，不外这或也与结算周期筹划。
与之酿成对比的是，收尾2024年6月末，公司账面现款及现款等价物为1.01亿元。
有财务分析东谈主士告诉记者，当企业应收账款数额抓续攀升且居高不下时，大齐资金被占用在客户欠款上，径直导致企业可哄骗的现款流量暴减。这意味着企业在泛泛运营中，可能靠近资金孔殷的逆境。“为了保管运营，企业在应收账款高企、资金孔殷的情况下，相似需要通过外部融资来补充资金缺口。而融资进程中产生的利息用度、手续费等财务成本会进一步加剧企业职守。”
由于给客户信贷期较供应商付款期更长、应收款抓续加多，评释时代，公司筹备性现款流净额抓续为负。
记者细心到，评释期各期末，公司银行贷款利息折柳为0元、65.8万元、213.7万元和156.9万元。财务成本的加多，无疑会吞吃利润，裁减企业的经济效益。
基于此，上述受访者觉得，应收账款高企的风险退却小觑，企业必须高度疼爱，训导健全应收账款管束体系，加强客户信用评估，完善催收机制，优化销售计策，以裁减应收账款风险，确保企业健康剖析发展。
不外，诺比侃在招股书中暗意，应收账款的增长与销售加多基本一致，反应了过往的业务推广情况。